סיכום רבעון ראשון 2023
ברבעון הראשון של 2023 התחילו השפעות הריבית הגבוהה לתת את אותותיהן.
תחילה על הסקטורים הרגישים לריבית ובהמשך גם על סקטורים נוספים.
השנה נפתחה עם עונת דוחות ששדרה דאגה מכל עבר.
היה זה חודש מלא בהודעות על התייעלות ברבות מהחברות.
החשש מכניסת המשק האמריקאי לתקופה של מיתון היה משמעותי ולכן החברות נדרשו לתכנן את ההוצאות שלהן מחדש.
בסקטור הטכנולוגיה לבדו הודיעו החברות על צמצום של למעלה ממאה אלף עובדים בתקופה הקרובה.
במקביל, נתוני התעסוקה שפורסמו היו דווקא חזקים ביותר. ואלה יחד עם נתוני אינפלציה דביקה (בעיקר בצד השירותים) הגבירו את החשש בשווקים מהמשך העלאות ריבית של הבנק המרכזי.
במהלך חודש מרץ התחלנו לראות ביתר שאת את השפעתה של הריבית הגבוהה, כאשר סקטור הבנקאות החל להתערער ולגלות חוסר יציבות אשר הביאה לקריסה של מספר בנקים בטווח זמן מהיר.
באותו הזמן, תתי סקטורים בתחום הנדל"ן, בעיקר המסחרי והמשרדי, החלו להראות חולשה גדולה מאוד.
אירועים אלו גרמו לשווקי אגרות החוב לשנות כיוון לקראת סוף הרבעון.
מבחינת השוק תקופת העלאות הריבית קרובה לסיום והתשואות מגלמות צפי להורדת ריבית לקראת סוף השנה.
כל זה כאשר הבנק הפדרלי עדיין מתעקש לתאר נרטיב של ריבית גבוהה לזמן ארוך ולכן רק לקראת סוף הקיץ נוכל להבין לאן הדברים הולכים.
מבחינת ישראל הרבעון הראשון המשיך את החולשה שהחל להפגין ברבעון הרביעי של 2022.
האינפלציה בישראל עדיין גבוהה והצפי הוא להמשך העלאות ריבית בטווח הנראה לעין.
שער הדולר ממשיך לאותת על רמת חוסר ודאות גבוהה בעקבות הרפורמה במערכת המשפט ובעקבות המצב הגאופוליטי והבטחוני העדין.
אין ספק שהרבעון הראשון של שנת 2023 לא היה משעמם וכלל מספר סימני שאלה מעניינים לקראת המשך השנה.
נמשיך לעדכן.
בברכת חג פסח שמח!