סיכום רבעון ראשון 2022
לאחר ששנת 2021 היתה חיובית בשווקים ורגועה יחסית, שנה בה הכלכלה העולמית התרכזה ביציאה ממשבר הקורונה, הגיע הרבעון הראשון של שנת 2022 והביא עימו להקה של ברבורים שחורים.
הנסיקה במחירי הסחורות, שרשראות האספקה השבורות והגברת הביקושים הביאו לרמת אינפלציה שלא נמדדה עשרות שנים.
המדיניות הסינית דוגלת בשמירת אפס הדבקות ובהכנסת ערי ענק שלמות לסגרים למשך שבועות רבים.
דבר זה מביא לפגיעה בהיצע בטווח הקצר (תורי ענק בכניסה וביציאה מהנמלים) ולפגיעה בהיצע לטווח הבינוני (בשל עצירת העבודה במפעלי הייצור).
מלחמת רוסיה-אוקראינה מהווה ברבור נוסף המאיים על רמות האינפלציה בשל ההשפעה על מחירי האנרגיה ועל מחירי התבואה.
פגיעה ברמות ייצוא החיטה למדינות העולם השלישי צפויות לעורר חוסר שקט פנימי במדינות רבות וחשש מאבדן נוסף של ההגמוניה השלטונית והשקט הפוליטי.
על מנת להתמודד עם רמות האינפלציה הגבוהות החלו בנקים מרכזיים רבים לרסן את הביקושים באמצעות נקיטת מדיניות של העלאת ריבית הדרגתית.
ארועים אלה משפיעים על השוק הסחיר וצפויים להשפיע גם על שיערוך של נכסים לא סחירים בהמשך.
כתגובה נמשיך במגמת הקטנת החשיפה לאג"ח, אשר ברבעון הראשון של השנה ספגו ירידות חריפות יותר משוק המניות, ולהערכתנו ימשיכו לספוג במסגרת תהליך העלאת הריבית.
עלינו לגלות בתקופות מסוג זה אורך רוח, לעבוד עם התוכנית הכללית ולמצות הזדמנויות שסביר שיפתחו בהמשך.
אנו כאן לכל שאלה או בקשה וכמובן שנמשיך לעדכן.